दिव्यराष्ट्र, जयपुर: पीएल कैपिटल ग्रुप की एसेट मैनेजमेंट शाखा, पीएल एसेट मैनेजमेंट के अनुसार, जहाँ ऊर्जा आपूर्ति में बाधाओं और बदलती मौद्रिक नीति की उम्मीदों के कारण वैश्विक बाजारों में तीखी प्रतिक्रिया देखी गई, वहीं भारतीय शेयर बाजार तुलनात्मक रूप से स्थिर रहे। इस स्थिरता का मुख्य कारण भारत की मजबूत घरेलू आर्थिक बुनियाद, बेहतर नकदी की स्थिति और संस्थागत निवेशकों की निरंतर भागीदारी है। रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि मजबूत अर्थव्यवस्था और सहायक घरेलू नकदी ने भारत को भू-राजनीतिक चुनौतियों के खिलाफ एक सुरक्षा कवच प्रदान किया है।
श्री सिद्धार्थ वोरा, प्रमुख क्वांट इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजीज़ एवं फंड मैनेजर, पीएल एसेट मैनेजमेंट ने कहा वैश्विक माहौल ऊँची अनिश्चितता और तरलता की कमी वाली स्थिति की ओर बढ़ रहा है, जो भू-राजनीतिक जोखिमों और ऊर्जा आपूर्ति में लगातार होने वाले व्यवधानों से प्रेरित है। कच्चे तेल की ऊँची कीमतें महंगाई को बनाए रखने और ब्याज दरों को लंबे समय तक ऊँचा रखने का काम करेंगी, जिससे कमाई, राजकोषीय संतुलन और मुद्रा स्थिरता पर दबाव पड़ेगा तथा रुपया कमज़ोर रहने की आशंका बनी रहेगी। हालाँकि ऊपर से देखने पर शेयरों की कीमतें उचित लग सकती हैं, लेकिन बढ़ती इनपुट लागत, ऊर्जा लागत और वित्तीय लागतों से कमाई पर असर पड़ने का खतरा है, जिससे शेयरों का मूल्यांकन और घट सकता है। बाजार की भावना नाज़ुक बनी हुई है, जहाँ निवेश प्रवाह और नकदी की स्थितियाँ निकट भविष्य में बाजार की दिशा तय करने में अहम भूमिका निभाएंगी।
इसके चलते, बाजार घटनाओं से प्रेरित और अस्थिर बने रहने की संभावना है तथा भू-राजनीति और ऊर्जा कीमतों में होने वाले बदलावों पर तेज़ी से प्रतिक्रिया देगा। इस माहौल में अनुशासित जोखिम प्रबंधन और सोच-समझकर निवेश करना ज़रूरी हो जाता है। बड़ी कंपनियों के शेयरों के साथ-साथ मूल्य, गुणवत्ता और कम उतार-चढ़ाव वाले शेयरों को तरजीह देना अधिक फायदेमंद साबित हो सकता है। क्षेत्र की दृष्टि से, धातु, ऊर्जा, फार्मा, औद्योगिक, वाहन और सार्वजनिक क्षेत्र के वित्तीय संस्थान अपेक्षाकृत बेहतर स्थिति में दिख रहे हैं, जो घरेलू और चक्रीय कारकों से समर्थित हैं। सोना पोर्टफोलियो में एक अहम सुरक्षा कवच का काम करता रहेगा। निकट भविष्य की अस्थिरता के बावजूद, ऐसी गिरावटें आमतौर पर दीर्घकालिक निवेशकों के लिए सुविचारित और मूल्य-आधारित निवेश के अवसर पैदा करती हैं।”
हालाँकि, यह चेतावनी भी दी गई है कि भारत की आर्थिक तस्वीर बिगड़ सकती है, क्योंकि कई जोखिम एक साथ आ रहे हैं जैसे कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें, कमज़ोर होता रुपया, सुस्त वैश्विक विकास, बाधित लॉजिस्टिक चेन और सख्त वैश्विक वित्तीय परिस्थितियाँ। ये सभी कारक मिलकर भारत के राजकोषीय घाटे को बढ़ा सकते हैं, जीडीपी विकास दर को धीमा कर सकते हैं और उस भरोसे को कम कर सकते हैं जो वर्तमान में बाजार को सहारा दे रहा है। पीएल एसेट मैनेजमेंट का कहना है कि यह स्थिति सतर्क रहने की मांग करती है, न कि लापरवाही बरतने की।
बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव, विशेष रूप से फरवरी के अंत में ईरान पर अमेरिका-इज़राइल के हमलों ने हॉर्मुज जलडमरूमध्य में संभावित बाधाओं को लेकर चिंताएँ बढ़ा दी हैं। यह मार्ग वैश्विक तेल आपूर्ति के लगभग 20 प्रतिशत हिस्से को संभालता है, जिससे कच्चे तेल की ऊँची कीमतों के कारण भारत का चालू खाता घाटा और महंगाई बढ़ने का जोखिम पैदा हो गया है।
पीएल एसेट मैनेजमेंट ने इस बात पर जोर दिया है कि भारत की विकास रफ्तार निरंतर मजबूत बनी हुई है, जहाँ तीसरी तिमाही में जीडीपी 7.8 प्रतिशत की दर से बढ़ी है और वित्त वर्ष 2026 के लिए पूरे साल की विकास दर 7.6 प्रतिशत रहने का अनुमान है। इस वृद्धि को निजी उपभोग में 8.7 प्रतिशत की अच्छी बढ़त और विनिर्माण क्षेत्र में 13.3 प्रतिशत के जोरदार विस्तार से समर्थन मिल रहा है।
इसके अलावा, संस्थान को उम्मीद है कि भारत-अमेरिका शुल्क कटौती, भारत-यूरोपीय संघ मुक्त व्यापार समझौते की प्रगति, और बजट 2026 के तहत सरकार द्वारा बुनियादी ढाँचे पर 12.2 लाख करोड़ रुपये के खर्च से निर्यात प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा मिलेगा, विकास के नए रास्ते खुलेंगे और घरेलू पूंजीगत खर्च के चक्र में तेज़ी आएगी, जिससे भारत का मध्यम अवधि का विकास परिदृश्य और अधिक मजबूत होगा।
महंगाई के मोर्चे पर, पीएल एसेट मैनेजमेंट का मानना है कि यह भारतीय रिज़र्व बैंक की तय सीमा के अंदर बनी हुई है, जिससे नीति निर्माताओं को ज़रूरी कदम उठाने की गुंजाइश मिलती है। वहीं बॉन्ड बाजार में, बॉन्ड यील्ड में मामूली बढ़ोतरी हुई है और 10 साल की सरकारी प्रतिभूति 6.70 प्रतिशत के आसपास बनी हुई है, जो मुख्य रूप से वैश्विक यील्ड की गतिविधियों और आपूर्ति की ऊँची उम्मीदों से प्रभावित है।
महत्वपूर्ण बात यह है कि हालिया बाजार गिरावट ने शेयरों की कीमतें अधिक आकर्षक बना दी हैं। निफ्टी अपने पाँच साल के औसत मूल्य-आय अनुपात के मुकाबले 5.6 प्रतिशत सस्ता कारोबार कर रहा है, जो निवेशकों के लिए मध्यम अवधि में बेहतर मुनाफे की उम्मीद जगाता है। विदेशी संस्थागत निवेशकों ने 6,640 करोड़ रुपये निकाले, लेकिन घरेलू संस्थागत निवेशकों की ओर से 38,423 करोड़ रुपये के मजबूत निवेश और एसआईपी की निरंतर भागीदारी ने शेयर बाजारों को स्थिरता देने में मदद की है।
चुनौतीपूर्ण वैश्विक हालात के बावजूद, पीएल एसेट मैनेजमेंट ने अपनी पोर्टफोलियो रणनीतियों में लगातार बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखा है। फर्म का अनुशासित और आंकड़ा-आधारित निवेश नज़रिया — जो बाजार के उतार-चढ़ाव पर घबराकर प्रतिक्रिया देने के बजाय उसे कुशलता से संभालने के लिए बनाया गया है — हाल के समय के सबसे अशांत बाजार दौर में भी निवेशकों के लिए उल्लेखनीय अतिरिक्त मुनाफा कमाने में सफल रहा है।
